债券折价发行和溢价发行是什么意思（折价和溢价通俗理解）

债券折价发行和溢价发行是指债券发行时，其发行价格与面值的关系。折价发行是指债券发行价格低于面值，而溢价发行则是指债券发行价格高于面值。

债券折价发行通常发生在市场利率高于债券票面利率的情况下。这时，投资者可以购买到价格低于面值的债券，使得其实际收益率高于票面利率。例如，一张面值为1000元、票面利率为5%的债券，在市场利率为6%时发行，其发行价格可能为950元，这意味着投资者可以获得高于5%的实际收益率。

债券溢价发行则通常发生在市场利率低于债券票面利率的情况下。这时，投资者需要支付高于面值的价格购买债券，但其实际收益率仍然低于票面利率。例如，一张面值为1000元、票面利率为5%的债券，在市场利率为4%时发行，其发行价格可能为1100元，这意味着投资者的实际收益率低于5%。

折价发行和溢价发行的出现，主要是由于市场利率与债券票面利率之间的差异。如果市场利率与债券票面利率相等，则债券发行价格与面值相等，这种情况被称为“平价发行”。

总之，债券折价发行和溢价发行是债券发行价格与面值之间的差异。折价发行意味着投资者可以获得高于票面利率的实际收益率，而溢价发行则意味着投资者需要支付高于面值的价格购买债券，但其实际收益率仍然低于票面利率。